Сергій Глазьєв: Російський рубль під загрозою

Скоро в календарі не залишиться нечерных робочих днів тижня, якими журналісти називають дні обвалення курсу рубля. У нас вже були «чорний вівторок» в 1994 р. , «чорний понеділок» в 1998 р. , «чорна п'ятниця» в 2008 р. , знову «чорний вівторок» в 2014 р. Добре, що біржа не працює щонеділі та щосуботи — хоч у вихідні громадяни можуть спати спокійно, не турбуючись про збереження своїх рублевих заощаджень і доходів на наступний ранок. В чому причина цих валютних катастроф, і чи можна їх уникнути?у далекому 1992 року автору цих рядків довелося організовувати в нашій країні валютний ринок. Рубль тоді називали дерев'яним, в тому сенсі що офіційний курс нічого не значив ні для населення, ні для одержали свободу зовнішньоекономічної діяльності підприємств.

Він відрізнявся від чорного ринку в десятки разів, в країні не було валютних резервів, зовнішній борг здавався абсолютно непідйомним. Загалом, не порівняти з нинішньою ситуацією гігантських валютних резервів, стійкого позитивного сальдо платіжного балансу, мізерного зовнішнього боргу. Чому ж тоді нам вдалося досить швидко запровадити ринковий курс і забезпечити його відносну стабілізацію, а сьогодні бізнес не може планувати інвестиції в очікуванні чергових стрибків курсу рубля?відповідь дуже проста. В ті лихі роки валютний ринок регулювала держава, сьогодні їм маніпулюють спекулянти.

Тоді держава була слабкою, але уряд і центральний банк відрізнялися компетентністю, розумом і рішучістю. Сьогодні держава сильна, але уряд витає в мріях про вільному ринку, не наважуючись його регулювати, а центральний банк живе не своїм розумом, а рекомендаціями мвф. Зауважу відразу, що заходи, які ми робили для створення сучасного валютного ринку та переходу до ринкового курсу рубля, не подобалися мвф. Не вписуються вони в примітивну догматику вашингтонського консенсусу, яка стала чимось на зразок молитовника для грошових влади. Вони включали в себе:— обов'язкову репатріацію і продаж валютної виручки експортерами на внутрішньому ринку для того, щоб з'явилася достатня для імпортерів пропозицію валюти, необхідне для переходу до ринкового курсоутворення;— валютний контроль, який забороняв вивіз капіталу і передбачав вільну конвертацію валюти тільки для поточних операцій;— експортні мита на сировинні товари, які забезпечували до третини доходів федерального бюджету, стримували зростання курсу рубля і розвиток «голландської хвороби»;— продаж частини валютної виручки за завищеним в півтора рази курсом для формування державного валютного резерву, з якого фінансувалися закупівлі критичного імпорту. За рахунок цих нехитрих заходів вдалося досить швидко вийти із, здавалося б, безнадійної ситуації, створити сучасний валютний ринок, перейти до ринкового курсу рубля і його стабілізувати, наситити внутрішній попит на імпортні товари, почати нарощувати несировинний експорт, погасити зовнішній борг.

Сьогодні від цих заходів нічого не залишилося, за винятком постійно знижуються і звужуються за вимогами сот експортних мит. Їх почали відміняти відразу ж після державного перевороту 1993 року, коли владу в країні захопила компрадорська олігархія. Встановивши контроль над експортом сировинних товарів, новоспечені олігархи скасували спецкурс для продажу валюти державі, оскільки їх не цікавив критично потрібний людям імпорт медикаментів і продовольства. У маніакальному прагненні до накопичення багатства за кордоном вони легалізували вивезення капіталу, скасувавши валютний контроль, а також стали аж до нуля знижувати підлягає обов'язковому продажу частку валютної виручки. Потім черга дійшла і до скасування експортних мит — природна рента з експортованих природних ресурсів була перенаправлена з бюджету на закордонні рахунки олігархів.

Для заміщення випали доходів федерального бюджету стали під божевільний відсоток випускати короткострокові державні зобов'язання. Маніакальна жадоба компрадорської олігархії швидко привела країну до банкрутства. У серпні 1998 року за наглядом мвф і казначейства сша руками їх агентів був організований дефолт. Як з'ясувала тимчасова комісія ради федерації з розслідування причин, обставин і наслідків прийняття рішень уряду російської федерації і центрального банку російської федерації від 17 серпня 1998 р. Про реструктуризацію державних короткострокових зобов'язань, девальвації обмінного курсу рубля, введення мораторію на здійснення валютних операцій капітального характеру, особи, які готували цей дефолт, постійно консультувалися зі своїми вашингтонськими кураторами і приховували свої плани від президента і парламенту.

Пам'ятаю, як тодішній голова цб с. Дубінін з трибуни державної думи закликав плюнути йому в очі, якщо обвалиться курс рубля. Уряд і цб ігнорували наші попередження про грозить банкрутство держави і зустрічали в штики пропозиції щодо його запобігання. Замість того, щоб ввести очевидні заходи по регулюванню валютного ринку в цілях запобігання відтоку капіталу, припинити нарощувати піраміду дко, відновити експортні мита і обов'язковий продаж валютної виручки, грошові влади благодушно сподівалися на нові інвестиції американських спекулянтів в російські облігації. Тим часом наділений повноваженнями спецпредставника президента чубайс потай від усіх вів переговори з американськими власниками дко про спасіння їх капіталу.

За три місяцідо дефолту російське уряд зробив своїм американським партнерам подарунок — обміняло рублеві короткострокові облігації на середньострокові доларові. Цікаво, що американські власники дко отримали пропозицію від «бенк оф нью-йорк» за добу до офіційного рішення уряду. Російські громадяни, включаючи президента країни, залишалися в щасливому невіданні. В останній момент поквапитися олігархи домоглися мораторію на оплату зовнішнього боргу, що, втім, не рятувало російську банківську систему від банкрутства. Згадана комісія ради федерації побачила в цих діях посадових осіб ознак зради батьківщини, а в діяльності грошових влади — недбалість, що спричинила катастрофічні для країни результати.

Єльцин відправив у відставку уряд і керівництво цб. Примаков, маслюков і геращенко швидко витягли країну з катастрофи, негайно прийнявши наступні очевидні заходи:— відновили експортні мита, що дозволило подолати бюджетну кризу;— відновлено обов'язковий продаж валютної виручки, щоб забезпечити необхідну для стабілізації курсу та фінансування імпорту пропозиція іноземної валюти на внутрішньому ринку;— відновили валютний контроль, а також зафіксували валютну позицію комерційних банків, щоб припинити втечу капіталу і утримати валюту в країні, що було дуже важливо для стабілізації курсу рубля;— заморозили тарифи на послуги природних монополій, щоб блокувати інфляційну спіраль;— цб не став піднімати ставку рефінансування і почав рефінансувати комерційні банки під експортні контракти їх клієнтів, що дозволило підприємствам реального сектору збільшувати оборот і розширювати виробництво. Введення цих заходів дозволило відразу ж зупинити кризу, стабілізувати курс рубля, розпочати нарощування виробництва. Хоча звалилися залучені до спекуляції дко комерційні банки, розширення кредиту реальному сектору дозволило підприємствам швидко нарощувати випуск продукції з темпом до 2% на місяць (а не на рік, як мріє сьогодні уряд). Одночасно з зростанням пропозиції товарів і стабілізацією курсу швидко знижувалася інфляція.

Протягом року економіка повністю стабілізувалася і вийшла на стійку траєкторію зростання, який тривав аж до 2008 року. Обвал курсу рубля в 2008 році списали на світову фінансову кризу. Останній дійсно погіршив стан платіжного балансу, але не настільки істотно, щоб перемогти російську економіку в кризу, опинився найглибшим з усіх для країн «великої двадцятки». І знову він виявився абсолютно несподіваним для грошових влади: буквально за півроку до обвалу д. Медведєв запрошував присутніх на петербурзькому економічному форумі інвесторів вкладати в «тиху гавань» російської економіки, добре захищену, на його думку, від кризи.

Але всі збудовані примаковим і геращенко захисні механізми були демонтовані: скасовано валютні обмеження на капітальні операції, обов'язковий продаж валютної виручки, замороження тарифів на послуги природних монополій, рефінансування комерційних банків під зобов'язання підприємств реального сектора. Тому світова криза вмить накрила російську «тиху гавань» — замість припливу іноземних інвестицій пішов відтік капіталу за кордон. Незграбні дії грошової влади плавного зниження курсу рубля лише посилили цей процес, простимулювавши доларизацію економіки і перетікання грошей з реального сектору на валютну біржу. Спроби залити криза грошима шляхом грошової емісії та бюджетних вливань у порятунок комерційних банків поглибили валютний криза, оскільки відсутність валютних обмежень банки переводили отримані від цб кредити у валюту, провокуючи подальше падіння курсу рубля. Нічого дивного в тому, що, маючи найвищий з усіх країн «великої двадцятки» запас міцності (по забезпеченості національної валюти золотовалютними резервами, співвідношення номінального курсу і паритету купівельної спроможності, стійкого позитивного сальдо торговельного балансу), російський фінансовий ринок впав більше, ніж у всіх цих країнах.

Причини були цілком рукотворні — на відміну від усіх інших країн, валюти яких не є світовими, російські грошові влади не вживали жодних заходів по захисту свого фінансового ринку, що дозволило міжнародним спекулянтам легко отримувати надприбутки на його розгойдуванню і маніпулюванні курсом рубля. У 2014 році банк росії перевершив найбільш радикальних адептів вільного ринку, на подив усіх країн «двадцятки» і до захоплення вашингтонських фінансових організацій перейшовши до вільного плаваючого курсу рубля. Цим негайно скористалися міжнародні спекулянти, наварившие на обвал курсу рубля не менше 25 млрд дол. З тих пір рубль зайняв міцне місце самої волатильною валюти у світі, випереджаючи найближчого з країн двадцятки, туреччини, за цим показником вдвічі. Росія стала раєм для міжнародних спекулянтів і долиною смерті для новаторів, які втратили базові орієнтири для планування інвестицій. Після того як цб перейшов до режиму вільного плавання курсу рубля, ним маніпулюють великі спекулянти, отримуючи надприбутки на дестабілізації російського фінансового ринку.

На тлі падіння зовнішньоторговельних операцій і інвестицій, що формують реальний попит на валютні операції, їх обсяг на московській біржі (мб) зріс у п'ять разів, на порядок перевищуючи обсяг ввп і грошової маси. Самегра спекулянтів, на яку припадає 90% валютних торгів, (а не фундаментальні фактори) визначає коливання курсу рубля. Цим пояснюється його рекордна волатильність. Різкі коливання обмінного курсу рубля руйнують фундамент нашої економіки, підривають лідируючу роль росії у процесі євразійської інтеграції, наносять шкоду нашій безпеці. Пояснення цих коливань динамікою цін на нафту не витримує критики — ні одна з країн, які спеціалізуються на експорті нафти, не припустилася такої масштабної девальвації національної валюти.

Очевидно, що на фінансовому ринку має місце змова з метою отримання надприбутку на маніпуляціях курсом рубля при потуранні банку росії. Починаючи з перекладу курсу рубля в режим вільного плавання обсяг валютно-спекулятивних операцій на московській біржі (мб) різко зріс, досягнувши в 2015 р. 600 трлн руб. І перевищивши в сім разів ввп росії, а також у п'ятнадцять разів — її зовнішньоторговельний оборот. Настільки масштабне роздування фінансового міхура було б неможливо без отримання надприбутків шляхом маніпуляцій курсом рубля організованою групою спекулянтів, добре розуміють політику регулятора і впевнених у відсутності ризиків.

За оцінками самих біржовиків, за останні два роки на штучно створюваних «валютних гойдалках» група маніпуляторів «заробила» близько 50 млрд дол. Прибутку за рахунок знецінення доходів і заощаджень громадян і підприємств, які повірили державі й зберігали свої заощадження в рублях. Велика частина спекулятивного надприбутку за допомогою ланцюжків удаваних угод була виведена в офшори — частка нерезидентів у загальному обсязі валютно-фінансових операцій на російському ринку коливається від 60 до 90%. Падіння курсу рубля після його переведення у вільне плавання набагато перевищила можливий вплив зниження нафтових цін. Про це свідчить як відносна стійкість національних валют інших нафтовидобувних країн, так і оцінки оеср, згідно з яким на грудень 2014 р.

Курс рубль/долар за паритетом купівельної спроможності становив 19 рублів за долар. При цьому торговий баланс залишається стабільно додатним, а обсяг валютних резервів вдвічі перевищує величину рублевої грошової бази. Це означає, що номінальний курс рубля був істотно недооцінений відносно фундаментальних економічних співвідношень і не міг впасти настільки низько під впливом коливань ринкової кон'юнктури. Також не міг статися такий різкий і масштабне зростання обсягів спекулятивних операцій — при хаотичних коливаннях суто спекулятивні виграші врівноважилися б програшами, величина яких повинна була бути навіть більшою в умовах підтягування курсу рубля до рівноважного рівня. Переклад курсу рубля у вільне плавання в поєднанні зі скасуванням обмежень на транскордонний рух капіталу і приватизацією московської біржі користь зацікавлених фінансових структур призвели до втрати державного контролю над валютно-фінансовим ринком, який став об'єктом маніпуляцій спекулянтів метою отримання надприбутків на його дестабілізації. Ця політика продовжується і в даний час, наслідком чого є пригнічення інвестиційної та інноваційної активності та економічного зростання.

Судячи по основних напрямках єдиної державної грошово-кредитної політики на наступні три роки, вона стане ще більш жорсткою. Її наслідком стане новий виток стагфляції, деградації економіки і падіння рівня життя. При цьому американські спекулянти продовжать вилучення надприбутків на маніпулюванні російським фінансовим ринком і курсом рубля, вичавлюючи з російської економіки по сотні мільярдів доларів у рік. У той час як наші грошові влади ігнорують очевидні ознаки маніпулювання курсом рубля, розслідування ознак цих злочинів на ринку російської валюти проводять мін'юст сша та швейцарська банківська група «кредит свісс», намагаючись захистити свої фінансові системи від криміналу. Після обвалу курсу рубля в кінці 2014 р. Спекулянти послідовно отримують надприбуток на різниці в прибутковості російського і зарубіжного фінансового ринку і підвищення курсу рубля.

Ця добре відома гра «carry trade» у всіх країнах світу розглядається як загроза для макроекономічної стабільності і присікається грошовими владою. Російські грошові влади, навпаки, підтримують цю гру, залучаючи спекулянтів аномально високою дорожнечею фінансових інструментів, яка штучно підтримується за рахунок вичавлювання грошей з виробничої та бюджетної сфер. Чим довше грошові влади дозволяють спекулянтам вести цю гру, тим більше грошей перетікає з інвестиційних процесів в спекулятивні. У кінцевому рахунку спекулянти покинуть ринок, отримуючи додаткові надприбутки на обвал курсу національної валюти та наступною скупці багаторазово подешевшали активів. Ознаки початку виходу спекулянтів добре видно по котируваннях на чиказькій біржі, на якій відсутність активної політики банку росії формуються спекулятивні очікування щодо курсу рубля, а також за статистикою вивезення капіталу.

Виникає ризик обвалення курсу рубля, яке викличе черговий сплеск інфляції і повернення економіки в стагфляционную пастку з новим витком падіння виробництва, інвестицій і доходів населення. Напередодні президентських виборів це створить передумови для дестабілізації політичної ситуації. Щоб запобігти такому розвитку подій, необхідно повернути банк росії довиконання своїх конституційних обов'язків по захисту і забезпечення стійкості рубля» і зобов'язати прийняти необхідні для цього заходи. В тому числі:— оголосити середньостроковий інтервал коливань курсу рубля в 1%-ий околиці цільового показника;— відновити контроль банку росії над московською біржею, усунувши можливість використання інсайдерської інформації фінансовими спекулянтами;— використовувати загальноприйняті у світовій практиці методи припинення спроб маніпулювання валютно-фінансовим ринком, включаючи введення попереднього декларування транскордонних операцій з капіталом, обмеження кредитного важеля, валютні інтервенції тощо;— запровадити податок на валютно-фінансові спекуляції (податок тобіна);— при необхідності відображення спекулятивних атак фіксувати валютну позицію комерційних банків і вводити повну або часткову продаж валютної виручки. Важливо також перейти від колоніальної практики котирування валют метрополій на тубільної біржі до загальноприйнятої серед суверенних держав котируванні одиниці національної валюти. Наприклад, станом на 1 липня 2017 р.

Котирування ста карбованців становила 1,67 дол. І 1,47 євро. По поєднанню об'єктивних факторів курс рубля може бути стабілізований (у середньостроковій перспективі) на будь-якому розумному рівні в межах цінової конкурентоспроможності вітчизняних товарів (від нинішніх 60 до раніше спостерігалися 80 рублів за долар). Відношення ринкового курсу до паритету купівельної спроможності свідчить про його відносну заниженности, співвідношення грошової бази і валютних резервів — про його забезпеченості, баланс зовнішньої торгівлі — про його надійності. Рубль міг би бути однією з найбільш стійких валют світу, якщо б банк росії не віддав формування його курсу валютним спекулянтам. Введення перерахованих заходів забезпечить стабілізацію курсу рубля на середньострокову перспективу, що є необхідною умовою підйому інвестиційної активності і виведення економіки на траєкторію стійкого зростання.

Наявні фактори виробництва дозволяють вивести російську економіку на 10%-ний приріст економічної активності при 20%-вий приріст виробничих інвестицій та інноваційної активності. Це також необхідна умова реального таргетування інфляції, провідним чинником якої є девальвація рубля. Часто приводиться в виправдання режиму вільного плавання курсу рубля міркування про те, що управляти можна тільки одним параметром грошово-кредитної політики (у разі «таргетування інфляції — ключовою ставкою) не витримує критики. Воно суперечить загальновідомому в теорії управління принципом, згідно з яким виборча здатність керуючої системи повинна бути не нижче розмаїття об'єкта управління. Стосовно монетарної системі це означає необхідність використання в якості керуючих параметрів не тільки ключової ставки, але і курсу рубля, приросту грошової бази, норм резервування валютної позиції, а в якості цільового орієнтира — не тільки рівня інфляції, але і приросту інвестицій, рівня зайнятості та темпів економічного зростання.

Можна також математично довести, що в умовах вільного транскордонного руху капіталу та вільно плаваючого курсу рубля таргетування інфляції шляхом маніпулювання ключовою ставкою дає лише короткостроковий результат, який може бути в будь-який момент підірваний спекулятивної атаки ззовні. Наші грошові влади давно дивують наукове співтовариство безаппеляционностью своїх суджень, інтелектуальної сліпотою, затятим небажанням визнавати очевидні помилки, враховувати міжнародний досвід та брати участь у дискусіях. За цим фанфаронством з претензією на якусь «таємне знання» криється войовниче невігластво. Воно нагадує мені виступ відомого лектора мвф д. Кавальйо, якого привезли в москву у вересні 1998 року в якості пророка антикризових заходів.

Тоді цей адепт вашингтонського консенсусу запропонував нехитрі антикризові заходи, які в точності збігаються з реалізованими сьогодні: скасувати валютний контроль, відпустити курс рубля, багаторазово підвищити процентну ставку рефінансування і нічого не робити в очікуванні макроекономічної стабілізації. Слава богу, вистачило розуму чемно відмовитися від цих пропозицій з вашингтона — мені довелося виступати в парламенті з прогнозом їх катастрофічних наслідків на прикладі багатьох країн, включаючи аргентину, в якій політика міністра фінансів кавальйо призвела до глибокої кризи. Сьогодні грошові влади не слухають вчених, не звертають уваги на світовий досвід і взагалі не турбуються щодо майбутнього: вони впевнені, що економіка оживає і скоро буде рости не гірше, ніж в європі. Незважаючи на негативний досвід обвалень російського фінансового ринку західними спекулянтами в 1997-1998, 2007-2008 рр. (кожен раз це оберталося для росії втратою 5% ввп і вивезенням десятків мільярдів доларів національного доходу за кордон) та всупереч загальноприйнятій в світі практиці валютного регулювання, банк росії самоусунувся від свого обов'язку забезпечення стабільного курсу національної валюти, передавши курсоутворення на відкуп фінансовим спекулянтам.

Його безтурботне дотримання рекомендацій мвф і довіру російським кавальйо, очолює макроекономічні відомства, дорого обходиться нашій країні. В результаті переходу банку росії до псевдотаргетированию інфляції економіка опинилася в стагфляційної пастці, втративши суму, еквівалентну близько 15 трлн руб. Недопроизведенного ввп, понад 5 трлн руб. Незроблених інвестицій і понад 10 трлн руб. Недоотриманих населенням доходів, не рахуючи втрат фізичних і юридичних осіб внаслідок різкого підвищення процентних ставок і кампанії з відкликання ліцензій комерційних банків. Сьогодні економіка країни працює на половину потужності із-за відсутності кредиту для фінансування оборотного капіталу та інвестицій в основний капітал.

За три роки цб вилучив з економіки близько 8 трлн руб. На додаток до 200 млрд дол. Відкликаних західних кредитів. Зниження інфляції досягнуто ціною придушення кінцевого попиту з боку збіднілого населення і припинили інвестиції підприємств.

Зупинений трансмісійних механізм банківської системи, покликаної трансформувати заощадження в інвестиції. Замість цього вона, навпаки, відсмоктує оборотні кошти виробничих підприємств у фінансово-спекулятивної сфери та за кордон. Найсумніше полягає в тому, що наші грошові влади не бажають вчитися на помилках — ані на чужих, ані на своїх. Це прирікає нас на черговий виток дестабілізації і деградації економіки. Вже в четвертий раз боротьба з інфляцією шляхом стиснення грошової маси спричиняє скорочення інвестицій, слідом за чим зростає технологічне відставання економіки, знижується її конкурентоспроможність, торговий баланс погіршується, що тягне чергову девальвацію рубля і новий сплеск інфляції.

Наступаючи на ці граблі, грошові влади розбивають лоб вітчизняній економіці, з якої вже вилетіла значна частина мозку: закрилося три чверті галузевих конструкторських бюро, науково-дослідних і проектних інститутів, на порядок скоротився випуск наукомісткої промислової продукції, через незатребуваність країну покинуло більше мільйона висококваліфікованих фахівців. Тільки у грошової влади, зірвали виконання указу президента «про довгостроковій державній економічній політиці» (№ 596 від 7 травня 2012 р. ), все добре: зростають доходи московської біржі і привілейованих банків. Можливо, мають рацію ті експерти, які на основі аналізу біржової інформації вважають, що дестабілізація російської валютно-фінансової системи стала результатом добре спланованої операції, в якій супротивник використовував цб і мб як інструменти фінансового обслуговування спекулятивної атаки з метою руйнування механізмів відтворення російської економіки. Ця атака включала чотири фази. 1. Введення сша і єс санкцій з метою закриття зовнішніх джерел кредитування російських компаній. 2.

Заниження курсу їхніх акцій через продаж депозитарних розписок на лондонській біржі з метою знецінення застав і дострокового припинення кредитних договорів. 3. Обвал курсу національної валюти з метою скорочення можливості рефінансування зовнішніх боргів компаній з рублевих активів. Рішення цб про перехід до вільного плавання курсу рубля дозволило іноземним банкам (сіті морган, кредит свісс, дойче банк) без усякого ризику спрацювати на зниження курсу рубля і дестабілізувати макроекономічну ситуацію. 4. Пов'язані з західними фінансовими групами співробітники мб «допустили» 16 грудня 2014 р.

Кілька «технічних збоїв», перекосивших ринок і обрушивших курс рубля до 80. Обвал курсу і дестабілізація валютно-фінансового ринку стали можливими внаслідок самоусунення цб і мб від контролю над ситуацією. Мб не скористалася ні одним із загальноприйнятих у світовій практиці інструментів для припинення спекулятивної атаки на рубль: торги рублем не зупинялися, гарантійне забезпечення за строковими контрактами було підвищено вже після закінчення торгів 16 грудня, коли «гра вже була зроблена». Фактично мб і цб підтримали спекулятивну атаку проти рубля. Введені ними на біржі процедури кредитування посилювали можливості брокерів валити рубль в 10-15 разів.

При цьому для фінансування валютних спекуляцій використовуються механізми рефінансування цб шляхом вибудовування пірамід репо на борговому ринку. Об'єктами атаки були обрані основні параметри регулювання валютно-фінансового ринку: обмінний курс рубля, обвалення якого моментально спричиняє різкий сплеск інфляції і падіння рівня життя населення, і ключова ставка, зліт якої зупиняє кредитування виробництва, спричиняє його скорочення, падіння інвестицій і зниження конкурентоспроможності національної економіки. Обидва цих параметра визначаються цб. Тому ключовою умовою успіху цієї операції була нейтралізація цб як основного гравця на валютному ринку. Для цього завчасно були підмінені цільові параметри грошово-кредитної політики, з числа яких цб, всупереч конституції, виключив обов'язок щодо забезпечення стійкості національної валюти. Сьогодні ніщо не заважає вашингтону завдати нового удару по російській валютно-фінансовій системі.

Після самоусунення цб від регулювання курсу рубля їм, як було показано вище, маніпулюють валютно-фінансові спекулянти. Більше половини російського валютно-фінансового ринку припадає на нерезидентів, серед яких домінують американські фонди. Саме вони, а не банк росії визначають динаміку курсу рубля, орієнтири якої формуються на чиказькій біржі. На ній сьогодні переважають очікування зниження курсу рубля. Як повідомляв тиждень тому з посиланням на достовірні джерела телеканал царгород, «ставки на падіння рубля другий тиждень поспіль перевищили ставки на його зростання.

Різниця (чиста коротка позиція) збільшилася в п'ять разів за тиждень. За всю історію американської біржової статистики лише двічі песимізм великих спекулянтіввідносно рубля був більше. Перший прецедент був створений після приєднання криму і введення першого пакету антиросійських санкцій. Другий — перед стартом валютної паніки в листопаді 2014 року, яка закінчилася «чорним вівторком» з обвалом курсу до вісімдесяти за долар і більше ста рублів за євро.

Поетапний вихід з рубля розпочався у грудні минулого року, коли чиста довга позиція керуючих скоротилася вдвічі, до 36 млрд рублів. Друга хвиля песимізму накрила ринок в травні — з тих пір ставки на рубль падають 10 тижнів поспіль». Ми живемо в умовах американської агресії, спрямованої проти росії. Валютно-фінансовий фронт є в цій війні поки головним, на якому ми крок за кроком терпимо нищівні поразки. Законопроект з новими санкціями, майже одностайно проголосований американським парламентом, означає перехід до нової фази війни — утримання окупованих територій, яким забороняється співпрацювати з росією.

Це не лише країни нато і територія україни, фактичним главою якої є посол сша, але насамперед російський фінансовий сектор. Американські санкционеры його ізолювали від західних довгострокових і середньострокових кредитів, залишивши відкритим для своїх сил швидкого реагування — валютних спекулянтів. Санкції не поширюються на короткострокові кредити строком до двох тижнів, які використовуються для розгойдування курсу рубля і макроекономічної дестабілізації ситуациимы не можемо чекати, поки солодкоголосі пісні керівників економічних відомств про відновлення економічного зростання завдяки зниженню інфляції перервуться черговою атакою валютних спекулянтів. Вони, мабуть, не здатні зрозуміти, що сучасний економічний ріст так само, як і зниження інфляції, забезпечується науково-технічним прогресом і інвестиціями в освоєння нової техніки.

Не скорочення попиту шляхом стиснення грошової маси, а зростання інвестиційної та інноваційної активності, що супроводжується розширенням кредитування інвестиційних та інноваційних проектів, при належному валютний контроль може забезпечити довгострокове стале зростання і макроекономічну стабільність, включаючи стабілізацію курсу рубля.